ANALIZA: 19 octombrie. La 25 de ani de la Black Monday, increderea investitorilor in actiuni ramane la cote minime
black mondayinvestitoriactiunibursalarry fink
Astazi s-a implinit un sfert de secol de la Lunea Neagra, 19 octombrie 1987, ziua in care bursa americana s-a prabusit. Intr-o singura zi s-a evaporat atunci 23% din valoarea indicelui Dow Jones Industrial Average.
"In 1987, toata lumea a incercat o iesire in acelasi timp, insa usa nu a fost suficient de mare", a declarat E.E. "Buzzy" Geduld, un trader veteran de pe Wall Street, citat de revista Newsweek.
Atunci, investitorii se temeau de taxe mai mari, incetinirea cresterii economice si aveau temeri privind tranzactionarea din interior (insider trading). Astazi, investitorii au mai multe motive sa se teama. Criza din zona euro nu se amelioreaza (potrivit unui raport, iesirea unei tari din clubul monetar ar putea costa economia globala 22.000 miliarde de dolari), economia Chinei a incetinit substantial, la fel si a Indiei, iar in SUA somajul se incapataneaza sa ramana la un nivel ridicat.
De la izbucnirea crizei in 2008 pana astazi, investitorii au scos 440 miliarde de dolari din fondurile mutuale americane, potrivit Bloomberg si Investment Company Institute.
Din 1987 pana astazi, actiunile unor companii precum Procter & Gamble sau McDonald's au crescut cu peste 800%. Pe termen lung, cine a investit serios in aceste doua titluri a castigat enorm. Insa cresterea din ultimii 25 de ani a titlurilor pe burse nu reprezinta o consolare pentru investitorii pe termen mediu sau lung, prinsi cu actiuni ale celor doua companii in portofoliu pe 6 mai 2010. O eroare a unui
sistem de tranzactionare de mare frecventa a dus la pierderi de peste 900 miliarde de dolari in mai putin de 20 de minute. Mai mult, o problema software i-a provocat companiei Knight Capital pierderi de 440 milioane de dolari in august a.c.
In acest mediu "pestrit", nu-i de mirare ca investitorii se tem si ca tranzactiile cu actiuni sunt facute in mare parte de masini (50-70% din volumele zilnice). Indicele Dow se afla astazi la sub 23% din valoarea maxima atinsa in octombrie 2007. In cel de-al treilea trimestru al acestui an, volumul mediu zilnic de actiuni tranzactionate pe piata de capital americana, cea mai mare din lume, a fost de 6 miliarde de actiuni, sub nivelul inregistrat in primele luni din 2009 (imediat dupa prabusirea Lehman Brothers la sfarsitul lui 2008), cand se situa la 10,9 miliarde de actiuni.
"In 2012 volumele tranzactionate sunt uriase, insa usile nu sunt mai mari decat in 1987", spune Geduld.
Speriati de volatilitate
Ai zice ca investitorii "au stomac". Insa nu este asa. La primul semn de volatilitate, se sperie si vand, spune Timothy Ghriskey, director de investitii la Solaris Group, care administreaza active in valoare de circa 2 miliarde de dolari.
Moralul investitorilor nu este ridicat nici macar de declaratiile unor legende din piata, precum Larry Fink (foto). Intr-un interviu acordat in exclusivitate canalului de televiziune
CNBC, el a declarat ca, daca l-ar lasa contabilii, si-ar investi toti banii in actiuni listate pe burse: "Nu imi este teama de titluri de stat si obligatiuni, dar daca contabilii mi-ar permite as investi totul in actiuni."
Seful BlackRock spune ca acum titlurile companiilor listate au ajuns la minime istorice si ca este momentul ideal pentru a cumpara. Fink a adaugat ca multi investitori prefera in continuare unitatile de fond (ale fondurilor de risc), in speranta ca vor obtine castiguri mai mari decat daca ar investi in actiuni. Acest lucru nu se intampla, potrivit sefului BlackRock. "Sa investesti in orice iti aduce un castig anual mai mic de 3% este cea mai mare tampenie." BlackRock este cel mai mare administrator de active de pe planeta.
"Chiar si actiunile europene care scad, dar platesc dividende bune, sunt de preferat in fata obligatiunilor emise de state precum SUA, care platesc dobanzi mici", a mai declarat Fink, citat de agentia Reuters.
Un produs media marca Rentrop&Straton 
