ANALIZA: Care sunt tarile pe care pariaza acum cumparatorii de obligatiuni de stat
obligatiuniobligatiuni de stataustralianoua zeelandacanada
Exista fonduri de investitii care investesc doar in obligatiuni de stat. Acum, ca multe guverne se confrunta cu o criza a datoriilor suverane, iar tot mai putine state se bucura de rating maxim AAA, plasarea banilor a devenit mult mai dificila pentru managerii acestor vehicule financiare.
Unde sa investeasca? In Japonia abia poti marca castiguri. Dobanzile la obligatiuni sunt mici, iar inflatia este in crestere.
"Majoritatea problemelor sunt legate de vechile state dezvoltate. Imediat ce te indepartezi de ele deficitele bugetare sunt mai mici, iar cresterea economica este sustenabila", spune Tony Norris, co-manager la Wells Fargo Advantage International Bond Fund.
Norris indica Australia si Noua Zeelanda ca tari pe care merita sa le creditezi in acest moment.
"Australia beneficiaza de o datorie externa scazuta, politici economice prudente si pozitia de exportator principal catre China in zona sa", potrivit lui Michael Hasenstab, manager de portofoliu la Templeton Global Bond Fund, in valoare de 61 miliarde de dolari.
Analistul Kenneth Orchard de la T. Rowe Price crede ca si prin dezordinea din Europa poti gasi obligatiuni in care merita sa investesti. Unele sunt cele emise de Austria, o tara a carei economii nu a trecut printr-o criza imobiliara si beneficiaza de un excedent la balanta comerciala. O alta alegere, potrivit lui Orchard, este Cehia, stat care are o datorie publica redusa si un nivel scazut de indatorare a populatiei.
Fundamente economice solide exista si in statele nordice Suedia, Danermarca si Norvegia, precum si in Canada sau Hong Kong, mai spune Norris.
Criza datoriilor din Europa i-a facut pe managerii de fonduri care investesc in obligatiuni de stat sa fie mai prudenti si sa ia in calcul mai multi indicatori. Printre acestia se numara cresterea economica, deficitul bugetar anual si balantele comerciale.
Alte tari care atrag astazi atentia investitorilor in titluri de stat sunt Brazilia, Malaezia si Mexic. Acestea au primit calificative de la agentiile de rating care recomanda investitia in obligatiunile emise.
Strategii proprii
PowerShares Emerging Markets Sovereign Debt fund si iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond Fund investesc in obligatiuni dedominate in dolari, care elimina riscul monetar.
Altii prefera sa detina obligatiuni denominate in moneda nationala a tarii care le-a emis. WisdomTree Emerging Markets Local Debt detine titluri de stat denominate in 15 monede locale.
Unele fonduri de investitii incearca sa reduca riscurile foarte mult investind doar in obligatiuni emise de tari cu rating pentru datoriile pe termen lung A sau mai bun. Legg Mason BW Global Opportunities Bond Fund este un astfel de exemplu.
Via
CNBC.com
Un produs media marca Rentrop&Straton 
