STUDIU: Zona Euro isi va reveni treptat pe fondul unei cresteri estimate a exporturilor si a accelerarii ritmului cheltuielilor cu investitiile

STUDIU: Zona Euro isi va reveni treptat pe fondul unei cresteri estimate a exporturilor si a accelerarii ritmului cheltuielilor cu investitiile zona eurocrestere pib

Desi in a doua jumatate a anului 2014 redresarea economica a continuat intr-un ritm lent, iar temerile privind perspectivele pe termen lung ale Zonei Euro au fost realimentate, cresterea PIB-ului Zonei Euro este estimat ca va evolua pozitiv, de la 0,8% in 2014, la 1,2% in 2015.
Studiul realizat de EY Eurozone Forecast (EEF) in decembrie 2014 arata ca ar trebui sa ne asteptam la o crestere de 1,6% pe an intre 2016-2018.

EY Eurozone Forecast mai arata ca impactul generat de efectele combinate ale slabirii monedei Euro, relaxarii fiscale, scaderii preturilor petrolului si cresterii increderii din sectorul bancar va conduce la redresarea treptata a Zonei Euro.

PIB-ului Romaniei este estimat sa inregistreze o crestere si in 2015...
Romania a depasit asteptarile in trimestrul trei, cu o crestere estimata a PIB-ului de peste 2% de la an la an, marcand una din cele mai rapide cresteri din Uniunea Europeana. Cresterea surprinzator de mare din T3, de 1,9%, a urmat estimarilor revizuite in scadere de 0,3% in T2 si unei cresteri de 0,5% in T1, in contextul in care datele anterioare indicasera doua scaderi consecutive si, prin urmare, intrarea in recesiune tehnica in prima jumatate a anului 2014. Revizuirile au fost influentate de modificarile generate in conturile natiunilor de alinierea la noua metodologie a Sistemului European de conturi.  

Desi profilul trimestrial al Romaniei din acest an a fost caracterizat de volatilitate, perspectivele raman inca destul de optimiste. Sentimentul legat de economie in Romania este in prezent peste media inregistrata pana acum, productia industriala si vanzarile cu amanuntul au crescut amandoua cu 5-6% pe an in T3, mai lent decat tendintele anterioare recente, dar inca destul de puternic, iar importurile au atins un nou varf in T3, in linie cu cererea interna in crestere. In conditiile in care revenirea economica din zona Euro nu va inregistra un impas per ansamblul regiunii, ne putem astepta ca PIB-ul sa creasca cu 2% in 2014 si cu peste 2,5% in 2015.

... sustinut de cresterea cheltuielilor de consum...
Volumele vanzarilor cu amanuntul au fost relativ modeste in T2 si T3 dupa cresterea rapida din T1. Dar tendinta dominanta de consum ar trebui sa fie pozitiva in prezent, date fiind increderea mai mare a consumatorilor si cresterea nivelului veniturilor reale ale populatiei. De asemenea, este de asteptat o crestere a investitiilor, pe fondul unui nivel de incredere mai ridicat al mediului de afaceri in economie. Aceasta incredere va fi influentata insa, de modul in care revenirea economica a Zonei Euro isi va redobandi avantul.

Consolidarea cererii interne va fi sprijinita de:
- un nivel scazut al inflatiei care vine in sprijinul consumatorilor – inflatia indicelui preturilor de consum a fost de 1,4% in octombrie, mai mare decat in lunile precedente ale anului, dar inca suficient de scazuta. Presiunile exercitate pe preturi ar trebui sa se intensifice treptat, pe masura ce se consolideaza economia. Este de asteptat ca inflatia sa atinga un nivel mediu de 1,1% in acest an si de 2,2% in 2015. In orice caz, cresterile robuste din zona salariilor ar trebui sa genereze o crestere solida a venituri reale.
- o relaxare a politicii monetare – Banca Nationala a Romaniei (BNR) a modificat din nou politica monetara in noiembrie, reducand rata dobanzii la 2,75% si nivelul rezervelor pentru depozitele detinute de straini la 14%. Aceste masuri au fost luate ca raspuns la mentinerea inflatiei mult sub tinta previzionata si a continuarii contractarii creditelor. Se estimeaza insa ca BNR se apropie de sfarsitul unui ciclul de relaxare monetara, pe masura ce inflatia reincepe sa creasca inspre nivelul tinta prestabilit.

...si de tendinta pozitiva a exporturilor
Performantele foarte bune ale exporturilor, care au crescut cu pana la 13% in 2013, au stimulat activitatea industriala, care a inregistrat si ea o crestere de peste 7%. Intensificarea cererii externe ar trebui sa continue sa stimuleze activitatea industriala si exporturile si in acest an. Cu toate acestea, productia industriala a fost nevoita sa faca eforturi serioase pentru a obtine rezultate bune in ultimele luni, fiind confruntata si cu o evolutie slaba a acestui sector in intreaga Zona Euro. Estimarile arata, insa, ca aceasta tendinta nu va persista.

Perspectiva pe termen mediu a Romaniei depinde in continuare de Zona Euro
Perspectivele economice ale Romaniei raman dependente in mare masura de Uniunea Europeana, care absoarbe 70% din exporturi. Cota exporturilor romanesti catre piata mondiala e de asteptat sa creasca cu 4,1% in 2014 si cu 4,6% in 2015, comparativ cu doar 2,5% inregistrata anul trecut. Presupunand ca economia europeana isi va continua revenirea, cresterea PIB-ului Romaniei este asteptata sa inregistreze o medie anuala de 3,4% in perioada 2015-2020.

Studiul a fost realizat de EY Eurozone Forecast, care are la baza modelul Bancii Centrale Europene, folosit in combinatie modelul Oxford Economics Global Economic. Previziunile si analizele acopera intreaga Zona Euro, impreuna cu rapoarte detaliate si previziuni pentru fiecare stat membru al Zonei Euro.