Manager.ro explica: Tot ce trebuie sa stii despre datoria SPANIEI
manager.rodatoriespaniasomajbancigermania
Datoria externa a Spaniei era, la sfarsitul lui 2011, de circa 905 miliarde de euro si reprezenta 68% din produsul intern brut (PIB) al tarii. In graficul de mai jos vedeti cum a crescut datoria statului iberic in ultimii 15 ani.
Dupa "standardele" internationale, datoria Spaniei este una mica. Japonia are o pondere a datoriei suverane de circa 230% din PIB, iar SUA, cea mai mare economie a lumii, de circa 110% din PIB. Germania, tara considerata stabila, are o datorie externa mai mare decat Spania, de 70% din PIB.
La inceputul crizei, se observa in grafic ca datoria Spaniei era foarte mica, dupa standardele internationale. Criza din Spania nu a fost provocata de supraindatorare si nici de cheltuieli publice scapate de sub control. A fost provocata de o bula imobiliara.
Atunci, de ce se imprumuta Spania la dobanzi apropiate de 7%?
.png)
Pana in 2007, in Spania s-a format o bula imobiliara. Preturile la locuinte au crescut accelerat. Au fost dezvoltate multe proiecte imobiliare si veniturile la buget din taxele pe proprietati au crescut considerabil.
Cand a izbucnit criza mondiala in 2008 si pietele au inghetat, preturile la locuinte au scazut accelerat. Oamenii si companiile nu au mai avut acces la credite ieftine (sau deloc) pentru a cumpara imobile. Brusc, au scazut si veniturile bugetare ale Spaniei. In acelasi timp
a crescut rapid somajul.
Guvernul s-a trezit in situatia de a avea un buget mai mic si mult mai multi someri carora sa le ofere asistenta sociala, marindu-se astfel deficitul bugetar (cheltuiesti mai mult decat incasezi).
In 2009, deficitul bugetar al Spaniei a fost de 11,1% din PIB, mult peste nivelul maxim de 3% stabilit prin Tratatul Uniunii Europene. In 2010, deficitul bugetar s-a mentinut sus, la 9,2%.
Pentru a acoperi deficitul, Spania a inceput sa se imprumute pe pietele externe prin emisiuni de obligatiuni de stat. In paralel, tara a introdus masuri dure de austeritate pentru a reduce cheltuielile si calma creditorii.
Cum s-a ajuns la criza bancara?
Aici e simplu. Bancile au finantat masiv sectorul imobiliar. La fel ca si in SUA, bancile au oferit credite unor persoane si companii care in mod normal nu se calificau pentru ele. Am experimentat si noi in Romania ceva similar, celebra "era" a creditului cu buletinul. Dupa izbucnirea crizei, majoritatea bancilor s-au trezit cu foarte multe credite neperformante in portofolii.
Nu exista un creditor de urgenta
Investitorii nu doresc sa ii imprumute bani Spaniei la costuri mai mici deoarece tara nu are un asa numit "lender of last resort", adica o banca centrala care sa-i asigure lichiditati in caz de nevoie cumparand obligatiunile emise de guvern la costuri rezonabile pentru executiv. Politica monetara in zona euro este facuta de Banca Centrala Europeana, care nu este lasata de Germania sa actioneze ca si creditor de urgenta.
Deocamdata nu exista o solutie la problema din Spania, atata timp cat este pastrata actuala structura institutionala din zona euro.
Sursa grafice: Economicshelp.org
Un produs media marca Rentrop&Straton 
