ANALIZA: UE pune tunurile pe agentiile de rating

ANALIZA: UE pune tunurile pe agentiile de rating analizauetunuriagentiiratingstandard & poor'scriza economica

Tarile din Uniunea Europeana si Parlamentul European au stabilit marti introducerea unor masuri de control limitat asupra agentiilor de rating, dupa ce rationamentele acestora au fost puse la indoiala, in contextul crizei datoriilor.

Michel Barnier, comisarul european care va implementa aceste reglementari, a declarat ca doreste ca economistii sa nu se mai orienteze atat de des in functie de ratinguri, stabilind, totodata, un regim de penalitati civile.

Noile reglementari ar trebui sa permita mai usor celor implicati sa actioneze in judecata agentiile de rating, daca acestea comit erori sau estimeaza gresit impactul unor datorii.

Agentiile de rating au ajuns sub tunurile autoritatilor din SUA si Europa, dupa ce au acordat calificative AAA unor datorii care mai tarziu “au explodat”; agentiile au provocat apoi stupoare in randul autoritatilor, dupa ce au retrogradat ratingul tarilor, in cele mai sensibile momente ale crizei datoriilor.

“Agentiile de rating vor fi mai transparente, atunci cand acorda ratinguri suverane, vor respecta regulile si vor justifica momentul publicarii acestora”, a declarat Barnier intr-un comunicat de presa.

“Agentiile de rating vor fi obligate sa respecte legislatii mai stricte, vor fi mai responsabile pentru greselile lor, in caz de neglijenta sau rea intentie”.

Altii spun insa ca reforma legislativa nu va contribui cu nimic la schimbarea comportamentului agentiilor de rating.

“Aceasta reforma nu reprezinta un pas important in schimbarea pietei agentiilor de rating”, a declarat Sven Giegold, un membru german al PE, implicat in negocieri. “Este un pas spre o mai buna supraveghere, dar nu va aduce schimbari structurale majore”.

O semnificatie limitata

In prezent, bancile se bazeaza pe ratingurile acordate activelor de catre agentiile specifice, precum pachetele de imprumuturi, pentru a decide cat de riscante sunt si cat capital ar trebui pus deoparte, pentru a acoperi asemenea riscuri. Reforma va “slabi” aceste conexiuni financiare, spun expertii.

Acordul intre Parlamentul European si tarile membre ale UE va schimba modul de functionare a celor mai importante trei agentii de rating - Fitch, Moody's si Standard & Poor's.

Dar legislatia a fost revizuita in timpul negocierilor.

“Cred ca semnificatia reformei este limitata, deoarece ambitia politica a suferit un regres”, a declarat Nicolas Veron, din cadrul think tank-ului Bruegel, situat la Bruxelles.

“In orice caz, comportamentul agentiilor de rating, intalnit in SUA pe parcursul crizei, s-a modificat simtitor”.

Sub incidenta noii legi, agentiile vor fi obligate sa stabileasca un calendar exact, mentionand CAND anume vor acorda ratingurile pentru anumite tari, vor publica ratingurile DOAR dupa deznodamantul unor evenimente financiare de anvergura si cu cel putin o ora dupa deschiderea burselor europene.

Toate ratingurile vor fi publicate pe o platforma europeana, pentru imbunatatirea vizibilitatii.

Oficialii UE au spus ca noile reguli vor determina ca agentiile de rating sa poata fi trase la raspundere, in cazul neglijentei voluntare sau involuntare sau compromiterii afacerilor unui investitor. Regulile vor incuraja competitia prin introducerea unei norme, care va stabili o rotatie a agentiilor, chiar daca aceasta va fi limitata de structura complexa a instrumentelor financiare.

O propunere initiala, privind “inghetarea” unor ratinguri suverane, atunci cand un bailout se afla in desfasurare, a fost respinsa.

O propunere de a obliga emitentii de creante, precum companiile, sa foloseasca mai multe agentii, prin rotatie, a fost compromisa. Aceasta se va aplica doar in cazul datoriei resecurizate (o piata relativ moarta, dupa cum subliniaza CNBC).

Agentiile de rating au devenit tinta unor politici mai stricte, odata cu instaurarea ESMA ca supraveghetor european.

Un purtator de cuvant al agentiei de rating Standard & Poor's a declarat ca aceasta va colabora cu autoritatile, pentru a implementa regulile, atunci cand vor fi introduse, cel mai probabil in 2013.

Reforma survine dupa un caz rasunator petrecut in Australia, in care Standard & Poor's a fost acuzata ca i-a indus in eroare pe investitori, dupa ce a acordat cel mai bun calificativ unor derivate care si-au pierdut aproape intreaga valoare, odata cu debutul crizei economice din 2008.