Brazilia: A mai ramas samba pe Bursa de la Sao Paulo sau Carnavalul de la Rio s-a terminat?

Brazilia: A mai ramas samba pe Bursa de la Sao Paulo sau Carnavalul de la Rio s-a terminat? braziliapetrobrasbricstatele emergente

Statele emergente din BRIC (Brazilia, Rusia, India si China) nu s-au simtit prea bine recent. Bursele au evoluat lent, iar investitorii nu au obtinut profiturile la care se asteptau.
Brazilia, in special, i-a cam enervat pe investitori, potrivit Investopedia. "Ordem E Progresso" (ordine si progress – n.r.) nu prea a mai sunat credibil pentru multi dintre ei. Organizarea Campionatului Mondial de Fotbal sau marile rezerve de petrol ramase inca neexplorate nu au fost decat promisiuni care nu s-au indeplinit. Din pacate insa, ca si in cazul altor state emergente, cresterea din trecut doar a mascat problemele structurale ale tarii.

Sistemul fiscal este inca greoi, iar investitiile prea mici. La acestea se adauga un sistem politic slab, care a pus umarul la stagnarea economiei. In acest context plin de contraste, unii investori au preferat sa se retraga, in ciuda oportunitatilor. Acest exit ar putea fi unul prematur, avand in vedere ca exista inca multe motive pentru ca cineva sa vina cu bani in Brazilia. Mai mult de atat, unii ar putea percepe situatia ambigua de azi drept o perioada foarte buna pentru achizitii.

Dupa exitul mai multor investitori, preturile au scazut, asa ca altii au inceput sa considere atractive anumite investitii. Resurse naturale bogate, o populatie in crestere si o situatie macroeconomica stabila reprezinta tot atatea puncte forte. Dupa alegerile din 2002, Brazilia a trecut printr-o serie de reforme importante.

Tocmai datorita lor, economia tarii a inregistrat un avans mediu de 3,6% intre 2001 si 2008. Bursa de la Sao Paulo a crescut, intre 2004 si 2008, cu 350%. Ritmul cresterii s-a domolit in ultimii doi ani la o medie de 1,7% pe an. Unul dintre factorii cheie l-a reprezentat inflatia. Preturile au crescut cu peste 6% in luna martie, cel mai mare nivel din ultimele opt luni. Aceasta inflatie a contribuit la cresterea consumului intr-o piata inghetata.



Foto: FLICKR.

Pentru a domoli inflatia, banca centrala a crescut dobanda de referinta pana la 11%. Inflatia a scazut, dar asta a afectat cresterea economica, a crescut costul finantarii pentru companii si a reprezentat o frana in calea extinderii afacerilor. Exista insa destule semne pozitive. Actuala situatie economica delicata ii face pe unii analisti sa se intrebe daca actualul presedinte, Dilma Rousseff, va mai fi reales la alegerile din octombrie. Un alt presedinte ar putea urgenta reformele structurale, ceea ce va ajuta economia sa creasca mai repede.

Gigantul din America Latina are un mare potential in ceea ce priveste consumul: populatia tarii depaseste 210 milioane de locuitori si este in crestere. Gradul de indatorare al populatiei este inca mic, resursele energetice neexplorate sunt inca multe. Pe bursa, actiunile au un raport venituri/pret foarte bun, circa 14, ceea ce sporeste gradul de atractivitate. Unii investitori asteapta insa acele reforme care sa invioreze economia pe termen lung. Altii insa sunt bucurosi ca exista acum acest inghet: preturile sunt inca jos, iar achizitiile se pot face la preturi bune. Una dintre cele mai usoare optiuni de investitie acum ar fi indexul iShares MSCI Brazil Capped ETF, care urmareste 77 de mari companii listate pe burse, in valoare de aproape 4,5 miliarde dolari.

Printre acestea se numara gigantul petrolier Petrobras si compania de utilitati CPFL Energia. Pe masura ce inflatia se domoleste, consumatorii isi vor putea permite mai multe, iar asta ar putea duce la cresterea indexului Global X Brazil Consumer ETF (BRAQ) si Market Vectors Brazil Small-Cap ETF (BRF). BRAQ urmareste 37 de actiuni ale unor companii specializate pe zona de consumer, iar BRF este legat de 76 de IMM-uri din Brazilia. Cele mai multe dintre ultimele 76 sunt in zonele de consumer si din sectorul financiar.

Ambele ETF-uri urmaresc indeaproape economia locala si mai ales clasa de mijloc din Brazilia, aflata in plina expansiune. Brazilia mai are insa multe de facut in ceea ce priveste infrastructura, iar timpul pune presiune: mai sunt doar cateva zile pana la inceperea Campionatului Mondial.

In concluzie, in ciuda unor probleme, Brazilia arata inca foarte bine pentru investitori. La fel si alte state emergente, a caror situatie problematica este perceputa de multi ca fiind temporara. Ramane de vazut cine este dispus sa riste si sa mizeze pe o crestere ulterioara a unor economii emergente care se afla acum intr-o situatie delicata.

Foto: FLICKR.