GURU FINANCIAR: Tot ce trebuie sa stii despre investitiile in companii corupte

GURU FINANCIAR: Tot ce trebuie sa stii despre investitiile in companii corupte guru financiarinvestitiicoruptiechinaspagiretailer

Chiar daca acuzatiile la adresa gigantului Walmart, care ar fi fost implicat intr-un scandal cu spagi in Mexic, nu s-au dovedit (cel putin deocamdata), povestea retailerului american ne-a dus cu gandul la practicile murdare ale altor companii.
Pe blogul sau Musings On Markets, gurul financiar Aswath Damodaran a discutat lejer despre existenta mitei si coruptiei la nivelul ecosistemului corporatist mondial. Aceste costuri "negre" pot fi incluse in bugetele unor companii corupte. Explicatiile lui Damodaran sunt elegante si la obiect. Ai putea sa consideri mita o cheltuiala operationala? Pentru ca, potrivit acestuia, mita poate fi inclusa in categoria mentionata.

Tarile bogate in resurse naturale sunt conduse, de cele mai multe ori, de oficiali corupti - Damodaran da exemplul cazului companiei Cobalt International Energy. Potrivit unui material Financial Times, trei oficiali de rang inalt din Angola si-au ascuns actiunile valoroase in compania Cobalt. Dupa ce neregula a iesit la iveala, compania a pierdut instantaneu 900 milioane dolari din capitalizarea de piata.

India este renumita pentru mediul corupt - Un scandal urias din 2008, legat de o licitatie din domeniul telecomunicatiilor, s-a incheiat cu demisia si arestarea unor politicieni de vaza. Mita in randul indienilor este trecuta, de regula, cu vederea. Spagile operate de companii sunt considerate ca fiind insa  "abominabile".

In China, multi politicieni agonisesc averi pe cai nebanuite - Damodaran spune ca politicienii chinezi acumuleaza avere dincolo de veniturile salariale ale functiei guvernamentale.

Damodaran identifica 3 factori care contribuie la inflorirea coruptiei. In primul rand, birocratia si hartogaraia. "Politicienii trebuie avizati: cu cat ofera mai multe licente, permise si alte aprobari, cu atat sunt mai predispusi la coruptie", spune Damodaran.

"In al doilea rand exista un risc mai redus sa fii prins comitand acte de coruptie, cand ai o hegemonie politica (fie ca vorbim de dictatura sau un partid de guvernamant), un sistem juridic ineficient (ii poti provoca pe magistrati) si o presa controlata (care nu poate avea un discernamant in privinta faptelor tale)".

In al treilea rand, spune Damodaran, exista acel sistem in care coruptia e litera de lege. Sistemul este proiectat astfel incat sa porneasca de la principiul ca, in mare, coruptia este o regula, nu o exceptie de la regula.

Unele tari sunt mai corupte decat altele, potrivit Transparency International. Iata un top 10: 1. Somalia, 2. Coreea de Nord, 3. Myanmar, 4. Afganistan, 5. Uzbekistan, 6. Turkmenistan, 7. Sudan, 8. Irak, 9. Haiti, 10. Venezuela.

Cand evaluam o companie care activeaza intr-o tara corupta, trebuie sa fim atenti la costurile acestei coruptii. Mita este considerata un cost operational. "Din perspectiva evaluarii, ar fi mai usor sa calculezi mita daca aceasta ar fi separata. Astfel, poti include o categorie de tipul “Mite si plati catre oficialii corupti", unde precizezi sumele oferite. Putem clasa companiile in functie de eficienta spagilor acordate si aceasta va deveni un avantaj concurential pentru companiile care dau bani ca sa le mearga bine", spune Damodaran.

Poti trata coruptia ca pe o taxa (neinregistrata). "Coruptia nu se vede, reprezinta o taxa ascunsa. Faptul ca veniturile oficialilor din guvern cresc si contribuabilii saracesc este deplorabil, dar ce importanta are pentru compania platitoare de spagi? Niciuna".

"Cand coruptia actioneaza la cele mai inalte niveluri, poti sustine ca, in calitate de antreprenor privat, esti nevoit sa colaborezi cu oficialii guvernamentali corupti, care nu iti ofera niciun capital, dar profita de pe urma veniturilor tale. Astfel, esti nevoit sa generezi incasari mai mari, pentru a acoperi acest vid", conchide Damodaran.