Pandemia nu a infectat randamentele fondurilor de pensii private
pensii private pandemierandement pensii privateanalize pensii private
Stefan Daniel Armeanu, vicepresedinte al Autoritatii de Supraveghere Financiara, a realizat o analiza in care arata ca, la finalul lunii septembrie, fondurile de pensii private au inregistrat rentabilitati real pozitive pentru participanti. Piata pensiilor private a reusit sa faca fata provocarilor generate de criza COVID-19 punand in evidenta capacitatea sistemului de pensii private de a obtine profit pentru participanti, chiar si in conditii adverse.
Conform analizei, rezistenta sistemului in perioada de criza este determinata atat de calitatea gestionarii fondurilor de pensii, de optimizarea portofoliilor de investitii, cat si de activitatea de reglementare si supraveghere.
Pandemia manifestata intens la inceputul anului 2020 a determinat inchiderea sau reducerea activitatilor economice cu repercusiuni severe asupra pietelor financiare care au experimentat redirectionarea fondurilor banesti catre active de calitate inalta si volatilitate redusa, sau chiar catre numerar.
In comparatie cu decembrie 2019, indicii bursieri au cunoscut contractii semnificative (de exemplu BET a scazut cu 28,4%, Eurostoxx50 cu 25,65%), iar, in cazul Romaniei (tara cu deficite gemene: fiscal si de cont curent) randamentul titlurilor la 10 ani a crescut cu 50 puncte de baza intre februarie si martie.
In fata acestor socuri, atat pe partea de cerere, cat si de oferta, guvernele si bancile centrale au inceputt programe masive de relaxare fiscala si monetara, astfel incat, la final de septembrie, o mare parte dintre pierderile aferente primului trimestru au fost recuperate. Astfel, indicele BET a avut o evolutie pozitiva de 18,35%, in perioada martie-septembrie, indicele Eurostoxx600 a crescut cu 16,83%, iar randamentul titlurilor de stat ale Romaniei a coborat de la 4,56% la 3,7%.
Fondurile de pensii private din Romania, cu expunere preponderent locala si regionala au reusit sa gestioneze eficient criza, astfel incat, la finalul celui de-al treilea trimestru din 2020, ratele de rentabilitate au fost real pozitive.
In martie 2020, pietele financiare au fost afectate de corectii masive, din cauza pandemiei si reducerii activitatii economice, astfel incat si rata medie ponderata de rentabilitate a fondurilor de pensii administrate privat a inregistrat niveluri scazute.
Evolutia ulterioara pozitiva a pietei financiare (actiuni, titluri cu venit fix), dupa anuntarea si implementarea unor masuri de sprijinire a economiei, a permis recuperarea pierderilor anterioare, astfel incat, la finalul lunii septembrie 2020, rata medie ponderata de rentabilitate a depasit nivelul consemnat la inceputul anului, fiind de 4,7503%.
Avand in vedere ca rata medie a inflatiei pe ultimii 5 ani a fost de 2,42%, fondurile de pensii Pilon II au inregistrat randamente real pozitive cu mult peste dobanzile aferente depozitelor bancare.
Fondurile de pensii facultative cu risc mediu au inregistrat o scadere conjuncturala de scurta durata in martie si au recuperat integral scaderea, reusind sa genereze, la final de septembrie, o rata medie ponderata de rentabilitate de 4,1255%, peste rata medie a inflatiei din ultimii 5 ani, participantii beneficiind de randamente real pozitive.
Rata medie de rentabilitate a fondurile de pensii facultative cu risc ridicat a consemnat o evolutie similara de scurta durata, in luna martie, pentru ca, ulterior, pe fondul evolutiei pozitive a pietelor financiare, sa inregistreze o rata medie de rentabilitate situata la un nivel similar cu cel de la inceputul anului.
In ciuda volatilitatii ridicate si a ajustarilor de preturi ale activelor financiare, la sfarsitul primului trimestru si la inceputul trimestrului al doilea, fondurile de pensii private au reusit sa minimizeze impactul negativ al pandemiei asupra valorii activelor aflate in gestiune si sa inregistreze, la final de septembrie, rentabilitati real pozitive pentru participanti.
In concluzie, scaderile de rentabilitate inregistrate in perioada de lockdown au fost conjuncturale, bazate pe sentiment si au fost cu mult mai reduse decat cele inregistrate de pietele financiare, datorita optimizarii structurii portofoliilor.
Pe masura ce pietele si-au revenit, fiind influentate de deciziile guvernelor si bancilor centrale, fondurile de pensii au recuperat integral scaderile respective si mai mult, in septembrie, se situeaza peste valorile inregistrate la inceputul anului.
In functie de evolutia crizei sanitare si a posibilitatii de instituire a unui nou lockdown, este posibil ca economia sa inregistreze o noua contractie cu efecte asupra pietelor financiare, inclusiv asupra fondurilor de pensii si de investitii. Astfel, in lunile urmatoare, am putea asista la perioade cu volatilitati ridicate si scaderi conjuncturale. Cu toate acestea, efectele asupra fondurilor de pensii vor fi limitate datorita diversificarii si gestionarii prudente a portofoliilor.
RSS Flux RSS 2.0
Sitemap XML