Thomas Wacker, UBS: Scurt ghid al tarilor cu probleme grave din zona euro si previziuni
ubsm ghidzona eurogreciaspaniaitalia
Banca elvetiana UBS a realizat un scurt ghid al tarilor cu probleme grave din zona euro. In absenta unei uniuni politice si fiscale, criza din clubul monetar continua sa fie principala problema a pietelor financiare internationale. Intr-o nota catre investitori, analistul Thomas Wacker ofera viziunea bancii asupra crizelor din Grecia, Spania, Italia, Irlanda si Portugalia.
GRECIA. Datoria suverana a tarii este nesustenabila, iar riscul de iesire a tarii din zona euro va aparea din nou la sfarsitul acestui an sau la inceputul lui 2013. Grecia are nevoie de un nou haircut (intrare in incapacitate de plata partiala, prin care creditorii accepta renuntarea la o parte din banii imprumutati).
UBS se asteapta ca si in acest an economia Greciei sa termine pe minus, pentru al cincilea an consecutiv. Deoarece nu a indeplinit conditiile celui de-al doilea acord cu creditorii, Grecia nu are acces la cele 130 miliarde de euro.
SPANIA. Vom vedea mai multa austeritate in Spania anul viitor, iar economia va scadea cu 1,3% in 2013. Tara nu va intra in incapacitate de plata in urmatorii cinci ani, potrivit UBS. Deficitele structurale trebuie reduse pentru ca dotoria externa sa se stabilizeze la 90% din PIB.
Economia este stransa in menghina de bula imobiliara care s-a spart, problemele din sectorul bancar si de costurile mari la care se imprumuta statul prin emisiuni de obligatiuni. Este foarte posibil ca Spania sa fie retrogradata la categoria junk de catre agentiile de evaluare financiara.
ITALIA. UBS nu se asteapta ca Italia sa intre in incapacitate de plata in urmatorii cinci ani. Ponderea datoriei externe in PIB se va stabiliza la 120%. Insa datoria ar putea creste daca reformele demarate de cabinetul condus de premierul Mario Monti ar fi stopate.
UBS se asteapta ca economia Italiei sa scada cu 1,8% in 2012, iar in 2013 sa inregistreze un avans usor, de 0,2%. Italia are avantajul unui sector privat puternic si al unui raport credite/depozite bun.
IRLANDA. UBS estimeaza ca economia tarii va creste cu 2% in 2013. Sunt semne ca situatia s-a stabilizat, iar riscul de intrare in incapacitate de plata este moderat. Ponderea datoriei externe in PIB se va stabiliza la 115% in 2013. Un test cheie va fi reintoarcerea tarii pe piata de obligatiuni in acest an.
Economia Irlandei se bazeaza in mare parte pe exporturi. Astfel, evolutia PIB-ului va depinde de ce se va intampla in zona euro. Contagiunea din Grecia este mai putin pronuntata decat in Spania, Italia sau Portugalia.
PORTUGALIA. Foarte probabil tara va avea nevoie de un nou pachet de asistenta financiara,deoarece nu are acces la piata de obligatiuni. UBS se asteapta ca economia sa se contracte cu 1,5% in 2013 si cu 3,2% in acest an.
Fara reforme sustinute, exista un risc ridicat de default in Portugalia. Ponderea datoriei externe in PIB va ajunge la 120% in 2013.
Un produs media marca Rentrop&Straton 
