Razvan Rusu, Certinvest: Poate fi oferta Electrica o alta luminita de la capatul tunelului?

Copierea de continut din prezentul site este supusa regulilor precizate in Termeni si conditii! Click aici.
Prin utilizarea siteului sunteti de acord, in mod implicit cu Termenii si conditiile! Orice abatere de la acestea constituie incalcarea dreptului nostru de autor si va angajeaza raspunderea!
X
Razvan Rusu, Certinvest: Poate fi oferta Electrica o alta luminita de la capatul tunelului? Razvan Rusu, Certinvest: Poate fi oferta Electrica o alta luminita de la capatul tunelului?
de Redactia Manager la 19 Iun. 2014
certinvestelectricaipobvb

Oferta Electrica, ce se desfasoara in aceste zile, este cea mai recenta iteratie a programului de listari a statului roman, totodata si cea mai mare din istoria Bursei de la Bucuresti, compania tintind sa atraga o suma in intervalul 450-550 mililoane euro.

Desi cu un parcurs sinuos si plin de sincope, acesta este totusi singurul program care a oferit noi companii, in ultimii ani, investitorilor bursei de la Bucuresti. Tot din acest program mai putem mentiona OMV Petrom, listat in 2001, cea mai importanta companie romaneasca de petrol si gaze, Transelectrica, listata in 2006, administratorul retelei nationale de distributie de energie electrica, Transgaz, listata in 2008, administratorul retelei nationale de transport de gaze, Nuclearelectrica, listata in 2013, singura centrala de productie de energie electrica din surse nucleare. Romgaz, listat in 2013, este cel mai mare producator si furnizor de gaze naturale din Romania.

Aceste companii sunt monopoluri cvasi-naturale ce nu se vor confrunta in viitorul apropiat cu competitori reali pentru activitatea pe care o desfasoara. Acest argument, impreuna cu faptul ca unele dintre ele activeaza intr-un regim reglementat, le confera o predictibilitate a rezultatelor financiare pe termen lung. Mai mult, avantajul randamentelor generoase ale dividendelor face ca aceste companii sa constituie o pozitie de interes pentru portofoliul oricarui investitor, fie el de retail sau institutional. Nu in ultimul rand, capitalizarea importanta, precum si free-floatul generos a facut ca unele dintre aceste titluri (OMV Petrom si Romgaz) sa fie incluse in importanti indici de actiuni regionali (cum ar fi, de exemplu - MSCI Frontier Market Index).

Includerea in acesti indici se va traduce prin prezenta in actionariat a unor investitori institutionali de talie, pentru care indicii reprezinta un benchmark de masurare a performantei. In ceea ce priveste Electrica, estimarile in acest moment sunt ca va avea o pondere de aproximativ 10% din indicele BET, insa va deveni cu siguranta un candidat si pentru indicii regionali. Ca si celelalte companii mai sus mentionate, Electrica reprezinta o oportunitate pentru investitori de a fi expusi la o companie care controleaza distributia de energie electrica in 3 regiuni: Transilvania Nord, Transilvania Sud si Muntenia Nord, regiuni ce deservesc peste 3,6 milioane de clienti.


Din punct de vedere al investitorilor, faptul ca statul accepta o majorare de capital prin care va deveni minoritar (49%) arata potentialul Electrica de a avea parte de o guvernanta corporativa mai buna, printr-un consiliu de administratie in care membrii sa poata fi validati si de investitorii privati. Acest mecanism, asa cum am vazut si la celelalte companii care si-au deschis consiliile de administratie catre independenti, poate genera premisele unei eficientizari a proceselor de management si a celor organizatorice, lucru inca deficitar in cadrul companiilor cu detineri majoritate din partea statului.

In ceea ce priveste pretul de listare, intervalul este in masura sa fie atractiv pentru investitori, atat pentru cei de retail care vor beneficia de un discount suplimentar de 5% daca subscriu in aceasta saptamana, cat si pentru investitorii mari, avand in vedere ca la nivelul maxim de pret (13,5 RON/actiune) multiplii Electrica sunt sub nivelul multiplilor la care sunt tranzactionate companiile din sectorul energetic din regiune. In concluzie, chiar daca initial a fost privita ca un premiu de consolare pentru investitori, dupa amanarea listarii Hidroelectrica, Electrica este o companie care are atuuri pentru a aduce valoare in portofolii pe termen lung prin diversificarea portofoliilor pe un emitent solid, cu perspective stabile si un randament al dividendului generos.

Disclaimer: Fondurile administrate de Certinvest intentioneaza sa subscrie in IPO-ul Electrica.

Autor: Razvan Rusu, Director de investitii Certinvest.
Urmareste-ne pe Google News

Ultimele NOUTATI

Rabla pentru electrocasnice 2022: ce trebuie sa stii, pentru a-ti creste sansele de a obtine voucherele
Casa si gradina

Rabla pentru electrocasnice 2022: ce trebuie sa stii, pentru a-ti creste sansele de a obtine voucherele

Rabla pentru electrocasnice continua si anul acesta, cu o noua editie, care va incepe in luna iunie. Mai exact, inscrierile in Rabla electrocasnice incep pe 17 iunie la ora 10 dimineata fix, iar...
today18 Mai. 2022
Tara europeana care introduce pedeapsa cu moartea pentru tentativa acestei infractiuni: legea a fost deja semnata de presedinte. Cine va putea fi executat
Ultima ora

Tara europeana care introduce pedeapsa cu moartea pentru tentativa acestei infractiuni: legea a fost deja semnata de presedinte. Cine va putea fi executat

Belarus a introdus pedeapsa cu moartea pentru a-si "lichida" opozantii politici, dupa cum relateaza unele agentii de presa internationale, presedintele belarus Aleksandr Lukasenko semnand...
today18 Mai. 2022
7 Modele de Contracte - actualizate conform GDPR

Aboneaza-te la Newsletterul Gratuit. Zilnic in Inboxul tau.

Vrei sa fii la curent cu cele mai noi articole despre Antreprenoriat, Economie, Imobiliare, Auto, IT&C si sa primesti GRATUIT Raportul Special:

"7 Modele de Contracte - actualizate conform GDPR"
Da, vreau informatii despre produsele Rentrop&Straton. Sunt de acord ca datele personale sa fie prelucrate conform Regulamentul UE 679/2016
Adauga comentariu

Partenerii nostri

Te-ar putea interesa si

Cea mai saraca tara din UE creste PENSIILE, reduce taxele pentru familiile tinere, elimina TVA la paine si compenseaza scumpirile la carburant
Ultimele stiri economice

Cea mai saraca tara din UE creste PENSIILE, reduce taxele pentru familiile tinere, elimina TVA la paine si compenseaza scumpirile la carburant

today18 Mai. 2022
Lege noua: amenzi de 5.000 de lei pentru romanii care NU declara cazurile de boli transmisibile
Sanatate

Lege noua: amenzi de 5.000 de lei pentru romanii care NU declara cazurile de boli transmisibile

today18 Mai. 2022
De astazi, cresc salariile MICI din Romania: Guvernul a dat unda verde Ordonantei. Cine va primi mai multi bani
Economie

De astazi, cresc salariile MICI din Romania: Guvernul a dat unda verde Ordonantei. Cine va primi mai multi bani

today18 Mai. 2022
Impozitul pe venit si contributia la sanatate, desfiintate pentru acesti romani. Cine sunt noii privilegiati
Ultimele stiri economice

Impozitul pe venit si contributia la sanatate, desfiintate pentru acesti romani. Cine sunt noii privilegiati

today18 Mai. 2022

Aboneaza-te la Newsletterul Gratuit.
Zilnic in Inboxul tau.

Vrei sa fii la curent cu cele mai noi articole despre Antreprenoriat, Economie, Imobiliare, Auto, IT&C si sa primesti GRATUIT Raportul Special:

"7 Modele de Contracte - actualizate conform GDPR"


Da, vreau informatii despre produsele Rentrop&Straton. Sunt de acord ca datele personale sa fie prelucrate conform Regulamentului UE 679/2016
x