ANALIZA: Sase probleme care strica somnul Europei

ANALIZA: Sase probleme care strica somnul Europei analizazona eurobanca centrala europeanapiete financiareausteritate

In Zona Euro, exista multi "bucatari", care cauta o reteta pentru iesirea din criza. Stabilitatea nu poate fi invocata, in conditiile in care liderii europeni dau cu stangul in dreptul si lasa loc de interpretari pe pietele financiare.
Dincolo de dramele zilnice, problemele dezbatute de presedinti, investitori, bancheri si presa, privind solutionarea impasului datoriilor, sunt complexe si polarizate.

*1. A fi sau a nu fi cu Banca Centrala Europeana

Liderii Zonei Euro se intreaba daca nu cumva Banca Centrala Europeana ar trebui sa isi asume o responsabilitate mai mare, in vederea edificarii planurilor de salvare, menite sa ajute tarile cu probleme. Desigur, se intrevad destule motive pentru care BCE NU ar trebui sa devina principalul arbitru, dar momentan nu exista alternative. Asadar, a fi sau a nu fi cu BCE, asta e intrebarea!

*2. Germania versus Franta

Desi au promis ca sunt in aceeasi barca, cu totii stim ca Germania si Franta se contrazic in privinta modului de rezolvare a crizei monedei euro. In principal, aceasta dezbatere a luat fiinta in jurul Bancii Centrale Europene. Franta considera ca EFS (European Financial Stability) ar trebui sa detina o licenta bancara. Aceasta i-ar permite sa acceseze fonduri BCE nelimitate. Germania se opune unei asemenea solutii. Care pe care?

*3. In ce stare se afla Italia?

Declinul Italiei seamana cu povestea prabusirii Imperiului Roman. Dar spre deosebire de Grecia, Italia nu este insolventa si chiar dispune de un surplus bugetar. Mai exact, ar putea supravietui in aceasta stare multi ani de-acum inainte. Problema este ca investitorii nu vor injecta bani in datoria Italiei, daca sesizeaza chiar si cel mai mic risc. Un cerc vicios dominat de teama ar putea conduce la pierderea caracterului lichid al economiei.

*4. Cat de vulnerabile sunt bancile franceze?

Marcate de frica, bancile sunt tot mai reticente, cand vine vorba sa se imprumute reciproc. Acest fenomen duce la o criza a lichiditatilor. Bancile franceze sunt expuse datoriei din Italia. Daca acestea se vor clatina, va avea de suferit si ratingul AAA al Frantei. Astfel, efortul de salvare a Zonei Euro s-ar solda cu un nou pas inapoi.

*5. 17 versus 27

Statele care uzeaza de moneda euro se contreaza cu celelalte, care nu doresc neaparat adoptarea unei taxe pe tranzactiile financiare. Cu cat se cearta mai mult, cu atat prapastia dintre ele devine mai evidenta. Diviziunea se va resimti cu precadere cand liderii din Zona Euro vor fi obligati sa adopte masuri drastice de prevenire a contaminarii.

*6. Austeritate sau crestere?

Dezbaterea privind masurile de austeritate, care in loc sa sustina sustenabilitatea unui stat, pun bete in roate economiei, revine in actualitate. Daca punem la socoteala protestele si revoltele care au rezultat in urma deciziilor austere adoptate de guvernele Zonei Euro, putem spune ca stam pe o bomba cu ceas. Liderii europeni trebuie sa gaseasca un echilibru intre cresterea economica si disciplina fiscala.