Manager.ro iti explica: Factorii care determina dobanzile la OBLIGATIUNILE guvernamentale

Copierea de continut din prezentul site este supusa regulilor precizate in Termeni si conditii! Click aici.
Prin utilizarea siteului sunteti de acord, in mod implicit cu Termenii si conditiile! Orice abatere de la acestea constituie incalcarea dreptului nostru de autor si va angajeaza raspunderea!
X
Manager.ro iti explica: Factorii care determina dobanzile la OBLIGATIUNILE guvernamentale Manager.ro iti explica: Factorii care determina dobanzile la OBLIGATIUNILE guvernamentale
de Manager.ro la 05 Iun. 2012
Urmareste-ne pe Google News
manager.rodobanziobligatiunimarea britaniesuaspania

Auzim zi de zi ca obligatiunile emise de o tara pe o anumita perioada au atins dobanda record de x%, nesustenabila sau ca au scazut sub nivelul de y%. Costurile la aceste titluri (nu vorbim aici de pretul lor de achizitie, ci de dobanzi) nu sunt stabilite prin mecanismul cererii si ofertei, asa cum se intampla, de exemplu, pe piata de actiuni. Sunt mai multi factori, unii care nu tin de stiintele exacte, care determina dobanzile la care se imprumuta un guvern sau altul.

Atunci cand perspectivele de crestere ale unei economii sunt slabe, cetatenii tind sa economiseasca mai mult. Obligatiunile de stat sunt considerate instrumente financiare sigure si, in unele cazuri, foarte sigure. De aceea investitorii le prefera in defavoarea actiunilor sau altor instrumente financiare. Atunci cand cererea pentru aceste instrumente financiare creste, pretul lor de achizitie este mai ridicat, insa dobanda scade. 
 
In perioadele de criza investitiile in sectorul privat sunt considerate nesigure. In lipsa unei cresteri economice semnificative, afacerile companiilor se contracta si exista riscul sa aiba profit mai mic si, implicit, sa plateasca dividende mai reduse. 
 
Un caz de tara aflata in recesiune, dar care se bucura in continuare de costuri de imprumutare reduse, este Marea Britanie. Din 2007 incoace dobanzile la obligatiunile emise de Regat au tot scazut. In aceeasi perioada rata de economisire a crescut. 

 
Cum am spus mai sus, un factor cheie care determina dobanzile la titlurile de stat il reprezinta rata de economisire. Japonia are o datorie externa de 230% din produsul intern brut, cea mai ridicata din lume, dar dobanzile la obligatiunile emise de statul asiatic raman foarte joase. Japonezii sunt insa cunoscuti pentru faptul ca economisesc mult. Japonia este in mare parte datoare la proprii cetateni. Asta inseamna ca exista o cerere puternica, venita in special de pe piata interna, pentru titlurile de stat japoneze. 
 
Pozitia geo-politica 
 
Sa revenim la situatia Marii Britanii. Tara nu este membra a Zonei Euro, epicentrul crizei economice din Europa in acest moment. Neavand incredere sa cumpere obligatiuni din statele cu probleme din clubul monetar, investitorii cauta alternative mai sigure, precum titlurile de stat britanice. 
 
Politica bancii centrale
 
Banca Angliei are capacitatea de a tipari bani. Pentru a contracara inflatia care ar aparea in urma unei astfel de masuri, banca cumpara cu banii scosi obligatiuni guvernamentale. Acest factor ajuta la mentinerea unei cereri ridicate si, implicit, a unei dobanzi reduse la titlurile emise de Marea Britanie. 
 
Cursa lichiditatii
 
In SUA se observa un fenomen numit de economisti "cursa lichiditatii" (liquidity trap). Din 2007, economia americana a crescut putin, iar populatia a economisit mai mult. Da, populatia a economist mai mult in ciuda dobanzii de politica monetara pastrata la un nivel foarte redus. O dobanda de politica monetara mica inseamna o politica expansionista a bancii centrale. Se incearca incurajarea cheltuielilor (prin acces la credite ieftine) cu scopul cresterii consumului, motorul economiei SUA. Si America, la fel ca Marea Britanie si Japonia, se bucura de dobanzi mici la obligatiunile pe termen lung.

Pe scurt, SUA este intr-o capcana a lichiditatii deoarece are o dobanda de politica monetara redusa, dar populatia economiseste mai mult, in loc sa consume mai mult. 
 
De ce are Spania dobanzi mari?
 
Spania are o pondere a datoriei publice in PIB mai mica decat SUA sau Japonia, totusi costurile la care se imprumuta statul iberic sunt foarte mari. Problema este ca investitorii au putina incredere in Spania. Asta deoarece tara, care foloseste moneda unica euro, nu poate sa isi faca propria politica monetara. De aceea statul nu poate iesi din recesiune prin devaluarea monedei (care ar incuraja exporturile). Iar intr-o tara aflata in recesiune riscul de intrare in incapacitate de plata este mare. De aceea creditorii sunt dispusi sa ii ofere bani imprumut Spaniei, cumparand obligatiuni, doar la dobanzi mari, pentru a compensa riscul. Ei gandesc ceva de genul: "Da, cumpar obligatiuni pe riscul meu, iar daca tara nu intra in incapacitate de plata castig mai mult." Este un fel de ruleta ruseasca. 

Sursa foto: Flickr.com/sequelguy
 

Ultimele NOUTATI

3 moduri de a purta costumul de dama
Life Style

3 moduri de a purta costumul de dama

today28 Mar. 2024
Joburile din Romania pentru care nu bate nimeni la usa patronilor:
Companii

Joburile din Romania pentru care nu bate nimeni la usa patronilor: "Nu vor sa munceasca"

today28 Mar. 2024
Pregatiti-va de noi scumpiri: sectorul Constructiilor, pus la pamant de preturile mari
Ultimele stiri economice

Pregatiti-va de noi scumpiri: sectorul Constructiilor, pus la pamant de preturile mari

today28 Mar. 2024
Anunturi apartamente ieftine de vanzare in Dubai: cat te costa sa te muti in Capitala Luxului
Imobiliare

Anunturi apartamente ieftine de vanzare in Dubai: cat te costa sa te muti in Capitala Luxului

today28 Mar. 2024
Depozitele bancare pot sa fie mai paguboase decat banii la saltea: cum trebuie sa calculezi castigul, de fapt. Nu dupa dobanda simpla
Financiar-Bancar

Depozitele bancare pot sa fie mai paguboase decat banii la saltea: cum trebuie sa calculezi castigul, de fapt. Nu dupa dobanda simpla

today28 Mar. 2024
Cel mai important eveniment din istoria recenta a Romaniei
Analize

Cel mai important eveniment din istoria recenta a Romaniei

today28 Mar. 2024
250.000 de romani nu au serviciu, sunt someri. Cum traiesc acesti oameni?
Companii

250.000 de romani nu au serviciu, sunt someri. Cum traiesc acesti oameni?

today28 Mar. 2024
Tara europeana unde pensionarii primesc 2.000 de euro lunar de la stat: sunt cei mai fericiti oameni din lume
Economie

Tara europeana unde pensionarii primesc 2.000 de euro lunar de la stat: sunt cei mai fericiti oameni din lume

today28 Mar. 2024
Legea nr. 296 2023 - Modificari MAJORE asupra mediului de afaceri din Romania

Aboneaza-te la Newsletterul Gratuit. Zilnic in Inboxul tau.

Vrei sa fii la curent cu cele mai noi articole despre Antreprenoriat, Economie, Imobiliare, Auto, IT&C si sa primesti GRATUIT Raportul Special:

"Legea nr. 296 2023 - Modificari MAJORE asupra mediului de afaceri din Romania"
Da, vreau informatii despre produsele Rentrop&Straton. Sunt de acord ca datele personale sa fie prelucrate conform Regulamentul UE 679/2016

Partenerii nostri

Te-ar putea interesa si

Pregatiti-va de noi scumpiri: sectorul Constructiilor, pus la pamant de preturile mari
Ultimele stiri economice

Pregatiti-va de noi scumpiri: sectorul Constructiilor, pus la pamant de preturile mari

today28 Mar. 2024
Anunturi apartamente ieftine de vanzare in Dubai: cat te costa sa te muti in Capitala Luxului
Imobiliare

Anunturi apartamente ieftine de vanzare in Dubai: cat te costa sa te muti in Capitala Luxului

today28 Mar. 2024
Depozitele bancare pot sa fie mai paguboase decat banii la saltea: cum trebuie sa calculezi castigul, de fapt. Nu dupa dobanda simpla
Financiar-Bancar

Depozitele bancare pot sa fie mai paguboase decat banii la saltea: cum trebuie sa calculezi castigul, de fapt. Nu dupa dobanda simpla

today28 Mar. 2024
Cel mai important eveniment din istoria recenta a Romaniei
Analize

Cel mai important eveniment din istoria recenta a Romaniei

today28 Mar. 2024

Aboneaza-te la Newsletterul Gratuit.
Zilnic in Inboxul tau.

Vrei sa fii la curent cu cele mai noi articole despre Antreprenoriat, Economie, Imobiliare, Auto, IT&C si sa primesti GRATUIT Raportul Special:

"Legea nr. 296 2023 - Modificari MAJORE asupra mediului de afaceri din Romania"


Da, vreau informatii despre produsele Rentrop&Straton. Sunt de acord ca datele personale sa fie prelucrate conform Regulamentului UE 679/2016
x