Banca Centrala Europeana - in stand by
bcebanca centrala europeanapreviziuni economicepolitica monetara
Banca Centrala Europeana a avut ieri o sedinta pe politica monetara mai mult decat relaxata. A decis sa mentina obanda principala la 0, iar pe cea pentru facilitatea de depozit la minimul record de -0,5%. De asemenea, nu s-a atins de achizitiile de active prin care tine sub control pietele de finantare ale guvernelor zonei euro. Mai pe scurt, Banca Centrala Europeana si-a mentinut politica monetara neschimbata.
“Pastrarea conditiilor de finantare favorabile pe perioada pandemiei ramane esentiala pentru a reduce incertitudinea si a consolida increderea, sprijinind astfel activitatea economica si protejand stabilitatea preturilor pe termen mediu”, a declarat presedintele BCE, Christine Lagarde, intr-o conferinta de presa sustinuta joi.
"Datele economice primite, sondajele si indicatorii de inalta frecventa sugereaza ca activitatea economica ar fi putut sa se contracte din nou in primul trimestru al acestui an, dar indica o reluare a cresterii in al doilea trimestru", a declarat Lagarde joi.
Despre programul de stimulare, sefa BCE a spus ca "orice eliminare treptata nu a fost discutata si este doar prematura"
Banca centrala a declarat luna trecuta ca va creste achizitiile de obligatiuni de stat pentru a tine jos costurile de finantare ale guvernelor, BCE nu mai este presata sa actioneze din nou. Insa altii atrag atentia ca au aparut deja presiuni ca BCE sa-si reduca achizitiile deoarece daca va continua cu actuala viteza va ramane mult prea devreme fara energie.
La acea vreme, BCE si-a exprimat ingrijorarea cu privire la cresterea brusca a costurilor imprumuturilor pentru guvernele din zona euro, inainte ca economia sa-si revina complet din socul coronavirusului.
De asemenea, joi, BCE a sugerat ca va continua sa cumpere mai multe obligatiuni in urmatoarele luni in comparatie cu primele cateva luni ale anului.
Consiliul guvernatorilor a confirmat ca programul sau de cumparare de obligatiuni de 1,85 trilioane de euro (2,23 trilioane de dolari) va rula intr-un ritm ridicat in trimestrul actual. De asemenea, oficialii au mentinut rata depozitului la -0,5% si s-au angajat sa continue imprumuturile pe termen lung acordate bancilor pentru a mentine fluxul de credite catre intreprinderi si gospodarii.
"In ansamblu, in timp ce riscurile din jurul perspectivelor de crestere a zonei euro pe termen scurt continua sa fie dezavantajate, riscurile pe termen mediu raman mai echilibrate", a spus Lagarde.
Astfel de miscari de piata prezinta un risc pentru activitatea zonei euro, deoarece randamentele suverane sunt utilizate ca referinta pentru costul imprumuturilor bancare pentru companii si gospodarii.
Intensitatea achizitiilor in cadrul programului de urgenta nu depinde de o data specifica, ci mai degraba de starea conditiilor de finantare, precum si de perspectivele inflatiei, a spus Lagarde.
"Daca economia se va recupera din recesiunea Covid-19 si inflatia subiacenta va creste treptat, BCE va trebui in cele din urma sa abordeze intrebarea cu privire la momentul si modul in care ar trebui sa se reduca achizitiile de activ in viitor”, a declarat Holger Schmieding, economist la Berenberg.
Obiectivul BCE este sa mentina inflatia sub 2%. Previziunile actuale estimeaza ca inflatia va atinge maximum 2% in ultimul trimestru al anului 2021, dar va scadea pe tot parcursul anului 2022.
BCE va continua, de asemenea, sa monitorizeze cursul de schimb al euro si implicatiile sale asupra perspectivelor inflatiei, a spus presedintele. O moneda puternica poate constitui o durere de cap pentru banca centrala, deoarece diminueaza preturile de import si face exporturile din zona euro mai putin competitive.
Are BCE situatia sub control?
Pasivitatea Bancii Centrale Europene ar trebui sa transmita un semnal linistitor. In fond, BCE pare relaxata si pare ca are totul sub control. In fapt, insa, atitudinea BCE tradeaza faptul ca e in stand by, la mana pandemiei, de fapt, la mana evolutiei pandemiei la nivel global, dar si de cea a campaniilor de vaccinare, in special din Europa, unde imunizarea lenta pune mare presiune pe sistemele, bugetele si institutiile statelor.
Practic, lipsa de predictibilitate nu ii permite Bancii Centrale sa miste un degent in poate cea mai acuta criza a ultimului secol.
Potrivit sefei Bancii Centrale, exista un "mediu general de incertitudine" in ceea ce priveste perspectivele economice.
"Progresul in campaniile de vaccinare, care ar trebui sa permita o relaxare treptata a masurilor de izolare, ar trebui sa deschida calea pentru o revenire ferma a activitatii economice in cursul anului 2021", a spus Lagarde.
Desi sefa BCE isi pune sperantele intr-o revenire economica in trimestrul al doilea al anului, multe state europene incep sa inaspreasca restrictiile sub severitatea celui de-al treila val pandemic. De asemenea, in multe alte regiuni ale lumii pandemia pare sa capete proportii tot mai ingrijoratoare, cum ar fi in cazul Indiei.
Toate acestea reprezinta factori ce pot schimba dinamica economica si pot inrautati perspectivele economice.
Toti ochii sunt atintiti catre luna iunie
Analistii asteapta cu nerabdare intalnirea din iunie, urmatoarea din calendarul BCE, si considera ca acesta va fi urmatorul moment cheie pentru stimularea monetara in zona euro.
Cu toate acestea, acest lucru va depinde de modul in care se desfasoara pandemia si programele de vaccinare.
Conform analistilor Bloomberg, BCE va incetini ritmul achizitiilor de active in iulie. La actuala viteza cu care cumpara acticve, BCE isi va epuiza cota de achizitii inainte de termul tinta, luna martie 2022, astfel ca analistii se asteapta ca decizia de politica monetara din iunie sa reprezinte un semnal important privind viitorul Programului de Achizitii de Urgenta in Pandemie (PEPP) de 1.850 miliarde euro.
Un produs media marca Rentrop&Straton 
