RADIOGRAFIE: Iata de ce a ajuns Spania in situatia economica grava de acum
radiografiespaniasomajgermaniabcebundesbank
Toate pietele stau acum cu ochii pe Spania, o tara care se cazneste sa iasa din hatisurile crizei financiare si economice. Statul iberic are cea mai ridicata rata a somajului din Europa, de 24%. In randul tinerilor cu varste cuprinse intre 15 si 25 de ani situatia este si mai grava. Peste 50% dintre ei nu au un loc de munca.
Haideti sa vedem cum a ajuns Spania in aceasta situatie. In 2007, datoria externa a Spaniei reprezenta doar 36% din produsul intern brut (PIB). In acelasi an, ponderea datoriei externe a Germaniei in PIB era de 65%. Astazi, Spania se imprumuta prin obligatiuni cu maturitate la zece ani la o dobanda de circa 6%, nesustenabila, iar Germania plateste o dobanda de doar 1,75% la obligatiuni similare. Este clar, creditorii nu mai au incredere ca statul iberic va mai avea capacitatea de a le returna banii.
Mai mult, in 2008, guvernul de la Madrid a avut incasari la buget mai mari decat cheltuielile si incepuse procesul de platire a datoriilor externe. In acelasi timp, Berlinul incalca regula Tratatului de la Maastricht, consemnand un deficit bugetar mai mare de 3% din PIB. In aceste conditii eliminam un suspect de pe lista: criza izbucnita in 2008. Ea nu are cu nimic de a face cu situatia in care se afla astazi tara.
Ceva a mers gresit in Spania. Dar ce?
De fapt, intreaga economie spaniola este o dezordine de nedescris. Insa cel care a pus pe butuci economia este sectorul imobiliar.
Bancile, la fel ca si in SUA, au acordat credite imobiliare pe banda rulanta, unor persoane care in mod normal nu se calificau pentru ele. Institutiile de credit au finantat masiv si dezvoltatorii imobiliari. S-a format astfel o bula in sector. Intre 1996 si 2007, preturile proprietatilor din Spania s-au triplat. Acum preturile au luat-o la vale si nu dau semne ca se vor opri curand.
Industria constructiilor s-a prabusit, lasand zeci de mii de oameni fara locuri de munca. Proprietarii de case pe care nu si le permiteau au dificultati financiare si trebuie sa-si reduca cheltuielile. Iar bancile stau pe un munte de credite imobiliare neperformante.
Acum, Spania este nevoita sa se imprumute si sa cheltuiasca pentru a evita colapsul economic. Si, in loc sa scada, datoria suverana creste. Mai mult, in ciuda masurilor dure de austeritate, deficitul bugetar al Spaniei se mentine la un nivel ridicat.
Nu numai o cauza
Din pacate, bula imobiliara nu este singura problema cu care Spania se confrunta. Mai exista o "basica" pe piata muncii. In anii de boom economic salariile au crescut prea repede. Neavand o economie competitiva, era evident ca aceasta situatie nu poate dura in Spania prea multa vreme.
Cu importuri ieftine si exporturi scumpe, cauzate de lipsa de competitivitate, economia spaniola a cheltuit cu 10% mai mult decat a castigat in 2007 si 2008.
Din nefericire pentru Spania, foloseste aceeasi moneda ca si Germania - euro. Asta inseamna ca Spania nu isi poate devaloriza propria moneda pentru a-si spori competitivitatea la exporturi. Iar intre produse similare, unul fabricat in Spania, mai scump, si altul in Germania, mai ieftin, ce ati alege? Pe cel german, desigur.
Asta inseamna ca Spania va ramane blocata in capcana unei monede prea puternice pentru ea, iar Germania se va bucura de o moneda subevaluata pentru multi ani de acum incolo.
"Solutia finala"
Creditorii nu se tem neaparat de faptul ca Spania nu nu isi va mai plati datoriile, ci ca va decide sa adopte solutia finala - sa paraseasca zona euro. Efectul ar fi devastator pentru creditori si pentru uniunea monetara. Pentru creditori pierderile s-ar putea ridica la peste 50% din suma imprumutata. Asta depinde de cat de mult s-ar devaloriza pesetas in raport cu euro. In aceste conditii, tot mai multe banci si investitori isi retrag banii din Spania si ii duc in Germania. Astfel, economia spaniola trebuie sa se imprumute si pentru a inlocui banii pe care ii pierde.
Imprumuturile totale acordate de catre banca centrala din Spania catre bancile comerciale au ajuns la valoarea de 227 miliarde de euro in martie a.c., fata de 50 miliarde de euro in iunie 2011.
La randul sau, banca centrala din Spania s-a imprumutat 270 miliarde de euro de la Banca Centrala Europeana (BCE). Iar la randul sau, BCE se "aprovizioneaza" cu bani in special de la Bundesbank, banca centrala germana. In martie 2012, suma totala imprumutata de Bundesbank in zona euro, de la izbucnirea crizei financiare si pana acum, a ajuns la 616 miliarde de euro. Asta inseamna 24% din PIB-ul german.
Aceste cifre sunt uriase daca le comparam cu pachetul de asistenta financiara in valoare de 130 miliarde de euro pus la dispozitia Greciei.
Ce face Guvernul
Introduce cel mai auster buget din ultimele patru decenii. Taieri bugetare de peste 27 miliarde de euro, majorarea taxelor si inghetarea salariilor bugetarilor sunt cele mai grele conditii financiare carora spaniolii trebuie sa le faca fata.
Este nevoie de "masuri extraordinare", din cauza ca situatia Spaniei "este critica", a spus Cristobal Montoro, ministrul spaniol insarcinat cu bugetul.
Conditiile sunt dure: vor fi taieri bugetare de 27,3 miliarde de euro, taxele vor creste, iar salariile bugetarilor vor ingheta. Nivelul cheltuielilor bugetare va fi diminuat cu aproximativ 17%, insemnand o crestere de doua puncte procentuale comparativ cu nivelul anuntat anterior.
Un produs media marca Rentrop&Straton 
