Copierea de continut din prezentul site este supusa regulilor precizate in Termeni si conditii! Click aici.
Prin utilizarea siteului sunteti de acord, in mod implicit cu Termenii si conditiile! Orice abatere de la acestea constituie incalcarea dreptului nostru de autor si va angajeaza raspunderea!
Prin utilizarea siteului sunteti de acord, in mod implicit cu Termenii si conditiile! Orice abatere de la acestea constituie incalcarea dreptului nostru de autor si va angajeaza raspunderea!
X
de Cristina Enescu
la 27 Oct. 2022
"Valorile activelor imobiliare din Romania se afla sub presiune pe fondul cresterii accelerate a randamentelor titlurilor de stat. Randamentul Eurobondurilor Romaniei la 10 ani a sarit de 8%", arata o analiza Colliers.
Randamentul Eurobondurilor Romaniei la 10 ani a depasit, recent, pragul de 8%, fata de valori sub 2% in urma cu 3 ani, in conditiile in care pentru tari din regiune, precum si pentru economii majore, cum ar fi Germania, saltul a fost sensibil mai redus.
Randamentul Germaniei la 10 ani, spre exemplu, a urcat spre 2,4%, in crestere cu aproximativ 3 puncte procentuale. Interpretarea evolutiilor de acest gen reprezinta una din componentele pe care consultantii Colliers isi propun sa le abordeze in cadrul unui newsletter periodic. Acesta va oferi o serie de instrumente prin care analistii financiari pot urmari principalii indicatori ai rentabilitatii si perspectivele investitiei intr-o companie operationala.
Chiar daca economia Romaniei va avea in 2022 un rezultat favorabil, cu o dinamica PIB posibil peste 6%, iar firmele vor avea rezultate bune, exista multiple alte elemente care influenteaza valoarea unei companii. Mai precis, scumpirea creditelor, cresterea dobanzilor si inrautatirea costului cu riscul de tara au un efect profund negativ, precizeaza consultantii Colliers.
"Evolutia unor indicatori precum randamentele obligatiunilor titlurilor de stat in lei pe termen lung sau cele ale Eurobondurilor emise de Romania devin, astfel, elemente importante chiar daca schimbarile nu determina neaparat directia pe termen scurt. Totusi, ar fi de mentionat ca Eurobondurile Romaniei in euro scadente in 2032 se tranzactioneaza la peste 8%, ceea ce reprezinta o deteriorare semnificativa fata de perioada pre-pandemie.
Spre exemplu, la mijloc de 2019, cotatiile erau in jurul a 2%, chiar mai jos in trimestrele precedente. Poate si mai important pentru a exemplifica deteriorarea perceptiei de risc a Romaniei este faptul ca in 2019, obligatiunile germane la 10 ani, etalonul ratei fara risc pentru euro, aveau randamentul la -0,4%, iar acum sunt la 2,4%. Cu alte cuvinte, spread-ul Romaniei fata de Germania s-a largit sensibil in acesti trei ani”, explica Bogdan Mitroi, director in cadrul departamentului Valuation and Advisory Services al Colliers, specializat in evaluarea companiilor.
Spre exemplu, la mijloc de 2019, cotatiile erau in jurul a 2%, chiar mai jos in trimestrele precedente. Poate si mai important pentru a exemplifica deteriorarea perceptiei de risc a Romaniei este faptul ca in 2019, obligatiunile germane la 10 ani, etalonul ratei fara risc pentru euro, aveau randamentul la -0,4%, iar acum sunt la 2,4%. Cu alte cuvinte, spread-ul Romaniei fata de Germania s-a largit sensibil in acesti trei ani”, explica Bogdan Mitroi, director in cadrul departamentului Valuation and Advisory Services al Colliers, specializat in evaluarea companiilor.
Mai mult, cresterea dobanzilor face parte dintr-un context mai amplu in care conditiile financiare sunt tot mai aspre, ceea ce majoreaza impactul cresterii dobanzilor, atrage atentia Bogdan Mitroi. Cu alte cuvinte, cand dobanzile erau scazute pana in 2020, lichiditatea era abundenta, iar optiunile de finantare – foarte raspandite si la costuri istoric scazute.
"Acum, dupa un an si jumatate de majorari tot mai puternice ale dobanzilor si randamentelor titlurilor de stat, disponibilitatea finantatorilor de a oferi bani in aceleasi conditii nu mai exista, dovada ca, potrivit sondajelor BNR, bancile cer acum o prima mai mare pentru creditele percepute ca fiind mai riscante si au crescut comisioanele proprii”, adauga Bogdan Mitroi.
In alta ordine de idei, consultantul Colliers subliniaza ca evolutia titlurilor de stat, din punct de vedere al volumelor si randamentelor, este si o masura a ratei fara risc, adica rata minima de rentabilitate care este asteptata pentru investitii cu riscuri zero de catre investitori intr-o anumita tara si, implicit, pentru valoarea unei companii din tara respectiva. O analiza teoretica a influentei ratei fara risc in valoarea unei companii este prezentata si in Newsletter-ul Colliers care poate fi accesat aici.
Te-ar putea interesa si: Un nou impozit in Romania: cine il plateste si de ce i se spune TAXA PE LUX
Foto: freepik.com
Colaborator Manager.ro
Evaluarea Nationala - Literatura romana clasa a VIII-a - Exercitii rezolvate tip Subiectul I A 6 7 8 si 9
Expert la BAC Limba si literatura romana
Evaluarea Nationala - Teste rezolvate la limba si literatura romana clasa a VIII-a
Ultimele NOUTATI
Cine controleaza rezervele strategice de petrol ale Europei si cine decide cand sunt folosite
12 Oct. 2026
Ce prevede acordul dintre UE si China dupa negocieri tensionate. Exporturile de masini hibride ar putea scadea cu peste jumatate
12 Oct. 2026
A scazut apetitul romanilor pentru afaceri. Numarul de firme si PFA-uri nou infiintate este in declin
11 Oct. 2026
Facturile la curent ar putea creste semnificativ. Avertismentul unui oficial din Ministerul Energiei
09 Oct. 2026
Banii raman scumpi. Cum influenteaza decizia de ieri a BNR ratele romanilor la banci
09 Oct. 2026
Aboneaza-te la Newsletterul Gratuit. Zilnic in Inboxul tau.
Vrei sa fii la curent cu cele mai noi articole despre Antreprenoriat, Economie, Imobiliare, Auto, IT&C si sa primesti GRATUIT Raportul Special de mai jos?
Noutati Fiscale 2026. Reguli noi pentru societatile comerciale
Partenerii nostri
Situatii financiare anuale cu erori: CE se poate corecta si CUM se procedeaza
Ce nereguli au descoperit inspectorii ANAF la cinci firme care recrutau muncitori asiatici
Antifrauda a descoperit facturi fictive de 32 de milioane de lei la firme de recrutare
Atentie contabili: ACTIVUL NET este bomba cu ceas din bilantul companiei
Cum alegi marfa potrivita pentru un magazin aflat la inceput
Confort si stil in garderoba de zi cu zi: cum alegi incaltamintea potrivita
Nu amana investitia, finanteaza inteligent echipamentele agricole
x