ANALIZA: Efectul domino ameninta economiile europene

ANALIZA: Efectul domino ameninta economiile europene analizaeconomiecrizadatoriizona euroitaliagrecia

Criza datoriilor se extinde rapid in Europa si statele "bolnave" intra in impas, unul cate unul. Efectul domino functioneaza dupa toate legile fizicii si economiei. Trei natiuni din Zona Euro au strigat dupa ajutor, intr-o tentativa relativ disperata de a construi un baraj in calea crizei.
Italienii au simtit pe propria piele cum se propaga efectul domino; agentia de rating Standard & Poor’s a redus ratingul "Cizmei", pe fondul ingrijorarilor legate de imposibilitatea statului italian de a-si plati datoriile. Premierul Silvio Berlusconi nu a venit cu solutii, ci s-a multumit sa critice decizia S&P, catalogand-o drept "politica".

Grecia, Spania, Irlanda si Cipru au suferit, de asemenea, diminuari ale ratingului. Viitorul euro se confrunta cu cele mai aprige incertitudini din istoria sa. In ce ordine s-ar putea prabusi aceste piese de domino de dimensiuni gigantice, numite "state"? Ce probleme intampina?

Efectele crizei: Numarul de sinucideri din Grecia a crescut alarmant

GRECIA

Problema: Datoria uriasa a Greciei, de circa 340 miliarde euro

La sfarsitul anului 2009, dupa luni intregi de speculatii si o criza a datoriilor in Islanda si Orientul Mijlociu, grecii au recunoscut, in sfarsit, ca inregistreaza cele mai mari datorii din istoria moderna a tarii. Anul trecut, Zona Euro a aprobat un plan de salvare in valoare de 110 miliarde euro pentru Grecia; un alt pachet de sustinere a economiei grecesti a fost stabilit la inceputul acestui an, dar nu a obtinut deocamdata unda verde.

Majoritatea economistilor raman sceptici cu privire la capacitatea Greciei de a-si plati datoriile uriase. Se vorbeste intens despre o posibila intrare in incapacitate de plata si iesirea acestui stat din Zona Euro. Problemele Greciei se rasfrang puternic asupra bancilor franceze si germane. Chiar daca a primit imprumuturi, Grecia ar putea ramane fara bani.

Calificative: Grecia este situata in categoria "junk" de catre agentiile de rating, cu sanse mari de default. S&P a taiat ratingul Greciei de sapte ori din 2009 pana in prezent, de la A la CC.

S&P: CC

Moody’s: Ca

Standard & Poor's a retrogradat ratingul Italiei

ITALIA

Problema: Italia inregistreaza cea mai mare datorie cumulata din Zona Euro, pe fondul incetinirii cresterii economiei.

ANALIZA: De ce nu a scapat Italia de reducerea ratingului de tara?

Italia a depasit de multe ori nivelul admis de indatorare, fiind sfatuita sa scada cheltuielile guvernamentale. Berlusconi a aplicat o serie de masuri de austeritate si doreste sa echilibreze bugetul pana in 2013. Economistii sunt ingrijorati de relationarea dintre datorie si PIB. Daca Italia ar necesita un plan de salvare, foarte putine tari din Zona Euro (cel mai probabil doar Germania) si-ar permite sa-i ofere sprijin financiar.

Calificative: Italia avea ratingul AAA in 1995. "Cizma" si-a pastrat caracteristicile de tara in care pot fi realizate investitii.

S&P: A

Moody’s: Aa2

Spania cheltuieste anual aproape 30 miliarde de euro cu indemnizatiile de somaj

SPANIA

Problema: Bula imobiliara s-a spart, incarcand statul spaniol cu datorii multiple; in plus, rata somajului a atins cote astronomice.

Spania este prea costisitoare pentru un posibil plan de salvare din partea Zonei Euro. Liderii europeni au incercat sa ajute statul spaniol, in incercarea sa de a diminua costurile indatorarilor.

Calificative: Ultima data, Spania a atins ratingul maxim in 1992; din 2009 pana in prezent, calificativul sau a fost "ciopartit" de doua ori.

S&P: AA

Moody’s: Aa2

Moody's a retrogradat calificativele bancilor franceze Credit Agricole si Societe Generale

FRANTA

Problema: Bancile franceze sunt expuse datoriilor din Grecia.

Finantele Frantei nu au fost puse, deocamdata, sub semnul intrebarii. In septembrie, Moody’s a retrogradat ratingul bancilor Credit Agricole si Societe Generale, pe fondul ingrijorarilor legate de expunerea la criza greceasca. Totusi, situatia nu se arata a fi disperata.

Actiunile Credit Agricole si Societe Generale au scazut cu doua treimi din februarie pana in prezent, in timp ce actiunile BNP Paribas s-au diminuat cu peste 50%. In urmatorii trei ani, Franta spera ca va diminua cheltuielile statului cu 45 miliarde euro.

Calificative: Franta a primit calificativ maxim din partea Moody’s in 1988 si il pastreaza, in ciuda cresterii economice anemice.

S&P: AAA

Moody’s: Aaa

Fitch mentine nestirbit ratingul Germaniei la AAA

GERMANIA

Problema: Cele mai multe tari vecine sunt falimentare.

Spre deosebire de vecinii sai, Germania se bucura de o crestere economica in forta – PIB-ul a crescut cu 3,6% in 2010. Somajul este mai scazut decat cel inregistrat inaintea crizei din 2008. Pana in 2014, guvernul s-a angajat sa reduca deficitul bugetar cu 80 miliarde euro. Cea mai mare economie europeana este principalul "sponsor" al planurilor de salvare pentru tarile aflate in impas. Bancile nemtesti sunt expuse datoriei din Grecia. In eventualitatea unui default grecesc, Germania va fi nevoita sa-si salveze bancile. Totusi, cati bani isi permite sa ofere Germania "in stanga si-n dreapta"? Ramane de vazut.

Calificative: Dupa reunificarea celor doua Germanii, tara a primit credit maxim din partea S&P in 1992 si Moody’s in 1993.

S&P: AAA

Moody’s: Aaa

Marea Britanie ar putea chema la "bara" Banca Centrala Europeana

MAREA BRITANIE

Problema: Bancile engleze sunt expuse la datoria irlandeza.

Cu exceptia acestei probleme, Marea Britanie ramane aproape neatinsa de criza. Guvernul a anuntat cele mai mari taieri de costuri de la al Doilea Razboi Mondial pana in prezent. Anglia este un safe heaven pentru investitii. Executivul britanic ramane insa prudent. Deficitul bugetar al tarii a fost de 10,3% in 2010 – in spatele Greciei.

Calificative: In 2009, S&P a retrogradat previziunile privind datoria britanica, pentru prima oara in istorie, de la "stabil" la "negativ". Calificativul AAA a fost insa reconfirmat in repetate randuri.

S&P: AAA

Moody's: Aaa

IRLANDA

Problema: Sistemul bancar irlandez s-a scufundat.

Cele mai mari banci irlandeze au trecut sub administratia Guvernului. Costul acestei tranzitii a fost de 70 miliarde euro. Irlanda a primit un ajutor de 85 miliarde euro de la FMI si Zona Euro, adoptand ulterior cel mai auster buget din istoria tarii. Oficialii FMI au declarat ca Irlanda "prezinta semne de stabilizare" si exista sentimentul ca "furtuna" a trecut.

Calificative: Standard & Poor’s a retrogradat ratingul Irlandei pana la BBB+; Moody’s ofera Ba1.

S&P: BBB+

Moody's: Ba1

PORTUGALIA

Problema: Are o economie subreda.

Portughezii au primit un ajutor financiar de 78 miliarde euro. Guvernul precedent a plecat, dupa ce a esuat in procesul de adoptare a masurilor de austeritate. Investitorii se tem sa mai realizeze investitii in Portugalia, incadrand-o in grupul tarilor "cu probleme", format din Grecia, Spania si Italia.

Calificative: Din 2009 pana in prezent, calificativul Portugaliei a fost redus de patru ori. In 1993, acesta era de AAA.

S&P: BBB-

Moody's: Ba2

Via | CNN