de Vlad Strunescu
la 24 Feb. 2017 Exclusiv
Au urmat, in februarie, inca trei valori record, dintre care ultima, ieri (20,840.70 maxim de sedinta si 20,810.32 maxim de inchidere), DJIA 30 apropiindu-se rapid de pragul de 21,000 de puncte, la nicio luna dupa rotundul record anterior.
Si pentru Bursa de Valori Bucuresti (BVB), inceputul lui 2017 este foarte bun, de mai multe zile, indicii sai reatingand sau atingand maxime absolute sau post-criza. Astfel, ieri, BET, indicele principal al BVB, a ajuns la 8.080,89 de puncte (+14% de la inceputul anului) si a inchis, la 8.045 puncte, in crestere cu 0,12% fata de miercuri, si cu 13,5%, de la inceputul anului.
BET se apropie, astfel, de cea mai mare valoare de inchidere (9.735,67 de puncte), consemnata pe 4 ianuarie 2008, dar mai are pana la maximum sau istoric, de 10.813,59 de puncte, atins acum zece ani, pe 24 iulie.
In schimb, BET-TR, a atins un nou maxim istoric de inchidere: 9.937 de puncte (9.981,33 puncte pe parcursul zilei) si, intrucat este foarte posibil ca marile companii romanesti sa-si pastreze titlul de platitoare ale celor mai mari dividende din lume (!), BET-TR, care masoara si dividendele, poate atinge 10.000 de puncte.
In prim-plan, sunt companiile de petrol si gaze, precum si singurul producator de energie din surse nucleare (aproape 23% apreciere de pret fata de luna trecuta), plus BRD, Banca Transilvania (22,11%) si Fondul Proprietatea, ale carui actiuni au atins, ieri, un nou maxim istoric de pret: 0,92 lei.
Pericolul legat de acest val de optimism aproape general este tocmai cresterea rapida, valorile indicilor si de la New York si de la Bucuresti (respectand proportiile) fiind anticipate de majoritatea analistilor pentru sfarsitul acestui an, nu pentru inceputul lui.
Spre deosebire de momentele de scadere abrupta, cand toata lumea vinde in nestire, acum se pare ca, avand in vedere optimismul extern si local, toata lumea cumpara in nestire.
Aparent, este buna masura guvernului de a-si obliga companiile sa distribuie minimum 90% din profit sub forma de dividende, dar asta le poate dezechilibra, mai ales ca, in unele cazuri, rezultatele sunt in scadere.
Obligand companiile sa plateasca niveluri atat de mari, poate ca, la anul, nu vor mai avea ce sa distribuie sau minimum 90%, in cazul unor scaderi abrupte de profit, va insemna mai putin decat 50% dintr-un rezultat solid.
Lasand la o parte companiile de stat, in cazurile unor emitenti ale caror preturi au crescut vertiginos, in ultimele zile, profiturile au scazut, chiar si cu jumatate fata de anul trecut, iar asta inseamna, implicit, dividende mai mici.
Exagerand un pic, cine cumpara acum, pe maxime, seamana cu cineva care a ramas fara haine si, nemaiputand sa astepte reducerile, este nevoit sa stea la coada ca sa-si ia ceva din "noua colectie", proaspat expusa. Dar, pentru ca nimic nu poate fi sigur, poate ca preturile actualei colectii sunt mai mici decat ale celei viitoare...
La fel, acum, dupa o iarna geroasa, avem temperaturi de sfarsit de aprilie, dar nimeni nu stie exact cat vor dura, fiind posibila o noua racire a vremii, chiar daca gradele vor trece bine de zero pe scara lui Celsius.
Dovedind ca omul (de afaceri) prevazator isi face griji cand lucrurile merg bine, inca inainte de actualele cresteri de pe pietele de capital, Bernard Arnault, presedintele LVMH, cel mai mare producator de bunuri de lux din lume, atragea atentia asupra prea marii euforii, care, de obicei, precede marile socuri.
Arnault este ingrijorat pentru anul 2017, tocmai pentru ca a avut un an precedent foarte bun, cu vanzari de 38 de miliarde de euro (plus 5% fata de 2015) si profit de 7 miliarde de euro (plus 6%).
La randul lui, Lucian Anghel, presedintele BVB, crede ca sunt sanse ca BET sa depaseaca, anul acesta, nivelul de inchidere din ianuarie 2008, dar a avertizat ca "nu trebuie sa fim euforici, ci cu picioarele pe pamant, sa nu trecem de la o extrema la alta".
Una dintre multele vorbe de duh ale probabil celui mai cunoscut si priceput investitor, Warren Buffet, spune ca este mult mai bine sa cumperi o companie minunata la un pret frumusel, decat sa cumperi o companie frumusica la un pret minunat.
Parafrazand, s-ar putea spune ca mai bine platesti un pret frumusel pentru o actiune minunata decat un pret minunat pentru o actiune frumusica...
Comentarii